近來，幾乎每天都有煤礦的礦主或持有人在轉(zhuǎn)讓手中過去高價(jià)收購的優(yōu)質(zhì)煤礦。煤炭一下從過去的“香饃饃”變成了“燙手的山芋”。有觀點(diǎn)認(rèn)為煤炭行業(yè)將出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，進(jìn)而長期陷入買方市場。面對中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、能源消費(fèi)總量控制和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、煤炭產(chǎn)能可能繼續(xù)釋放、煤炭進(jìn)口進(jìn)一步增加、環(huán)境保護(hù)和減排壓力不斷加大等等。是否就意味著煤炭市場供大于求將成為常態(tài)？煤炭市將長期陷入買方市場呢？筆者非常確定不是，對煤炭行業(yè)前景無需過度悲觀，煤炭行業(yè)有望進(jìn)入一個(gè)相對平穩(wěn)發(fā)展期。
中國目前正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化過程中，未來整體能源需求仍有較大增長空間。經(jīng)過多年快速發(fā)展之后，中國的高速公路、高速鐵路、大城市公共服務(wù)等基礎(chǔ)設(shè)施有了極大改善，工業(yè)化也隨之進(jìn)入了一個(gè)較高級階段。未來隨著城鎮(zhèn)化和工業(yè)化更加協(xié)調(diào)發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持一個(gè)較快增長勢頭，能源需求總量仍有較大增長空間。煤炭在我國能源結(jié)構(gòu)中的基礎(chǔ)地位很長時(shí)間內(nèi)難以改變，隨著能源需求總量增長，煤炭也會有較大的增長空間。短期內(nèi)，煤炭、石油、天然氣仍將是我國能源消費(fèi)的主力，隨著能源消費(fèi)總量繼續(xù)增長，作為能源基礎(chǔ)的煤炭也必然會有一定增長空間。
資源整合是必由之路
但從近期的政策和發(fā)展路徑來看，無疑這次煤炭整合將成為重頭戲亦是下一步煤炭發(fā)展必由這路。2007年國家發(fā)改委推出的煤炭產(chǎn)業(yè)政策，提出了建設(shè)神東、晉北、晉中、晉東、陜北、黃隴(華亭)、魯西、兩淮、河南、云貴、蒙東(東北)、寧東等十三個(gè)大型煤炭基地的發(fā)展戰(zhàn)略，提高國內(nèi)煤炭的持續(xù)、穩(wěn)定供給能力。2010年國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組若干意見》，要求堅(jiān)決淘汰落后小煤礦，大力提高煤炭產(chǎn)業(yè)集中度。2012年國家能源局發(fā)布《煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，計(jì)劃到2015年，煤炭調(diào)整布局和規(guī)范開發(fā)秩序取得明顯成效，生產(chǎn)進(jìn)一步向大基地、大集團(tuán)集中，通過兼并重組將煤炭企業(yè)數(shù)量從11,000家減少至4,000家，并形成10個(gè)億噸級、10個(gè)5,000萬噸級特大型煤炭企業(yè)，使其煤炭產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量提升到60%以上。
2009年山西省作為試點(diǎn)率先在全國實(shí)施煤炭資源整合，歷經(jīng)兩年時(shí)間于2010年底基本結(jié)束，山西省煤礦企業(yè)從2,200家縮減至130家。省屬的七大煤炭集團(tuán)占總產(chǎn)能達(dá)到4.1億噸占晉省產(chǎn)能的近六成。其中潞安營業(yè)收入過700億，晉煤、平煤、陽煤營業(yè)收入過600億元。作為國內(nèi)煤炭行業(yè)“三駕馬車”之一的陜西省在2011年開始煤炭資源整合。
陜西煤炭整合平臺
但與山西不同的是，陜西煤業(yè)是舉全省之力搭建的唯一專業(yè)化煤炭生產(chǎn)平臺。陜西煤業(yè)在陜西省的煤炭資源整合得到國家發(fā)改委、國家能源局及陜西省委、省政府等政府部門的大力支持。2010年陜西省政府出臺相關(guān)政策，要求以陜西煤業(yè)以及地方國有大礦為主體，堅(jiān)持“大礦整合小礦”的原則，大力推進(jìn)省內(nèi)煤炭資源的并購重組。陜西煤業(yè)就可充分利用有利的區(qū)位和政策條件，通過有選擇性的收購優(yōu)質(zhì)煤炭資源以及聯(lián)合、改造地方小型煤礦等形式擇優(yōu)整合優(yōu)良資源，迅速擴(kuò)大資源儲備，以確保煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長。截至2012年底，陜西煤業(yè)煤炭地質(zhì)儲量達(dá)165.96億噸，可采儲量達(dá)97.30億噸，與國內(nèi)已上市煤炭企業(yè)相比位列第三位。公司煤炭資源分布于陜西省內(nèi)的銅川市、渭南市、延安市、咸陽市及榆林市等縣市，分為神府、榆橫、黃陵、彬長和渭北5個(gè)礦區(qū)，共計(jì)29對礦井。2010年、2011年、2012年及2013年1-6月原煤產(chǎn)量分別為8,436萬噸、9,381萬噸、10,660萬噸、5,726萬噸，2010-2012年的年復(fù)合增長率為12.41%。而值得一提的是，陜西省是我國的煤炭第三保有大省，煤炭保有儲量1,654.23億噸，作為整合主體的陜西煤業(yè)未來儲量還有想像空間。
資源整合提升公司盈利能力
資源整合帶來的產(chǎn)能放量將推動(dòng)陜西煤業(yè)盈利能力進(jìn)一步提升。公司的主營業(yè)務(wù)清晰，緊緊圍繞煤炭產(chǎn)、運(yùn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)，壓縮成本，增產(chǎn)增收。陜西煤業(yè)目前產(chǎn)量主要集中在煤層賦存條件好，地質(zhì)條件簡單，開采成本低，瓦斯含量低，煤質(zhì)優(yōu)良的彬長、黃陵礦區(qū)及陜北地區(qū)。該地區(qū)也將成為“十二五”期間煤礦建設(shè)的核心區(qū)域，該地區(qū)適宜建設(shè)現(xiàn)代化大型煤礦且具有低開采成本及人工成本的優(yōu)勢，新建煤礦將進(jìn)一步降低綜合成本提升盈利能力。天賦異稟的自然環(huán)境也為建設(shè)大型現(xiàn)代化礦井創(chuàng)造了良好的條件，現(xiàn)代化大型礦井的高技術(shù)含量造就了低廉的開采成本及人工成本，公司2010年、2011年、2012年和2013年1-9月份的綜合毛利率分別達(dá)到48.02%、51.98%、43.06%和43.47%，遠(yuǎn)超煤炭行業(yè)上市公司平均水平。陜西煤業(yè)未來若干年投產(chǎn)的礦井也將主要集中在陜北地區(qū)，這勢必將進(jìn)一步降低陜西煤業(yè)的煤炭生產(chǎn)成本，增厚陜西煤業(yè)的盈利水平。隨著陜西省內(nèi)煤炭資源的逐步整合，公司的盈利能力將得到進(jìn)一步提升。
另外值得一提的是，陜西煤業(yè)股票受到價(jià)值投資者高度關(guān)注。在深圳、上海的路演現(xiàn)場，陜西煤業(yè)與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了充分的交流，投資價(jià)值獲得市場普遍認(rèn)可。投資者的認(rèn)可正是基于“西部煤炭航母”所處陜西省的區(qū)位及獨(dú)特地位優(yōu)勢。陜西煤業(yè)與我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略及國家能源戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃完美結(jié)合，其對未來資源的整合能力和廣闊的發(fā)展前景抱有較好的預(yù)期。2014年01月28日 10:55 消息來源：
鏈接地址：http://finance.eastmoney.com/news/1350,20140128357299873.html
